Vergleiche: Pz.Kpfw. I Ausf. C gegen 43 M. Toldi III

Der Erstauftrag wurde 1939 erteilt. Ursprünglich als schneller Aufklärungspanzer für die luftbewegliche Truppe vorgesehen. Die Serienfertigung begann Anfang 1942. Zwei Fahrzeuge wurden Anfang 1943 an die 1. Panzerdivision geliefert. Weitere 38 Fahrzeuge wurden im Sommer 1944 an das 58. Panzerreservekorps überstellt.

Abwandlung des leichten Panzers 38M Toldi I. Das Fahrzeug wurde nach dem ungarischen Ritter Miklos Toldi benannt. Der Panzer hatte, verglichen mit vorhergehenden Ausführungen, eine verbesserte Panzerung und erhöhte Munitionskapazität. Man baute etwa 12 Fahrzeuge während des Zweiten Weltkriegs.