Vergleiche: 43 M. Toldi III gegen T-70

Abwandlung des leichten Panzers 38M Toldi I. Das Fahrzeug wurde nach dem ungarischen Ritter Miklos Toldi benannt. Der Panzer hatte, verglichen mit vorhergehenden Ausführungen, eine verbesserte Panzerung und erhöhte Munitionskapazität. Man baute etwa 12 Fahrzeuge während des Zweiten Weltkriegs.

Entwickelt Oktober und November 1941 im Entwicklungsbüro des Automobilwerks Gorki unter Aufsicht von N. A. Astrow. Das Fahrzeug wurde im Januar 1942 an die Truppe übergeben, die Serienfertigung lief bis Oktober 1943 mit 8.231 gefertigten Einheiten. Einige Fahrzeuge wurden bis Ende des Kriegs eingesetzt.