Vergleiche: Pz.Kpfw. III Ausf. A gegen 43 M. Toldi III

1937 wurden 10 Fahrzeuge fertiggestellt. Aufgrund schwacher Panzerung und unzureichender Antriebsleistung aufgegeben.

Abwandlung des leichten Panzers 38M Toldi I. Das Fahrzeug wurde nach dem ungarischen Ritter Miklos Toldi benannt. Der Panzer hatte, verglichen mit vorhergehenden Ausführungen, eine verbesserte Panzerung und erhöhte Munitionskapazität. Man baute etwa 12 Fahrzeuge während des Zweiten Weltkriegs.