Vergleiche: 43 M. Toldi III gegen M22 Locust

Abwandlung des leichten Panzers 38M Toldi I. Das Fahrzeug wurde nach dem ungarischen Ritter Miklos Toldi benannt. Der Panzer hatte, verglichen mit vorhergehenden Ausführungen, eine verbesserte Panzerung und erhöhte Munitionskapazität. Man baute etwa 12 Fahrzeuge während des Zweiten Weltkriegs.

Ursprünglich als luftverlastbarer Panzer entwickelt, wurde das Fahrzeug nie von den USA in dieser Funktion während des Zweiten Weltkriegs eingesetzt. Da der US Air Force Frachtflugzeuge mit ausreichender Ladekapazität fehlten, verlor das U.S. Army Ordnance Corps das Interesse an einer Weiterführung des Projektes.