Сравнение: Pz.Kpfw. II Luchs, Т-50, M5A1 Stuart

Основными отличиями данной машины от Pz.Kpfw. II Ausf. С являлись новый корпус, башня и ходовая с шахматным расположением опорных катков. Данная разведывательная машина обладала высокими характеристиками, однако в связи с дороговизной был произведён всего 131 танк модификации L.

Работы над машиной начались в октябре 1940 г. После испытаний опытного образца в феврале — марте 1941 г. машина была принята на вооружение.

Первые серийные танки М5 сошли с конвейера в апреле 1942 года. Вскоре предпочтение было отдано новой модификации М5А1. После появления лёгкого танка М24 Chaffee танки М5А1 были признаны ограниченно-стандартными и начали активно экспортироваться за рубеж, в том числе и в Китай. Всего армией Чан Кайши было получено 100 танков этого типа. В ходе Гражданской войны 1946–1949 гг. многие из них были захвачены войсками НОАК.