Összehasonlítás: Pz.Kpfw. I Ausf. C vs. M3 Light vs. T-127

Az első igény a tankra 1939-ben jelentkezett. Eredetileg nagy sebességű felderítő tanknak tervezték a légierő egységeinek. A tömeggyártás 1942 elején kezdődött el. 1943 elején 2 járművet helyeztek szolgálatba az 1. Páncélos Hadosztálynál. További 38 járművet az 58. Tartalékos Hadtesthez vezényeltek 1944. nyarán.

A második világháború leghíresebb könnyű tankja, több mint 13,859 épült belőle 1941 és 1943 szeptembere között. 1,576 jármű (főleg az M3A1 változat) a Szovjetunióba került a Kölcsönbérleti Szerződés értelmében.

Fejlesztése közösen a T-126-tal 1940 tavaszától teléig tartott a 174-es számú gyárban. A jármű fejlesztése korai tervezési fázisban fel lett függesztve és nem fojtatódott a V-3as dízel motor problémái miatt.