Srovnání: M2 Light Tankvs.Pz.Kpfw. 38H 735 (f)vs.T-26

Vývoj vozidla vycházejícího z modelu M2A3 byl zahájen v prosinci 1938. Tank měl novou, dvoumístnou věž se silnější výzbrojí. Celkem bylo od května 1940 do března 1941 vyrobeno 365 vozidel. V dubnu 1942 bylo navíc vyrobeno dalších deset tanků pro výcvikové účely. Některá vozidla byla v rámci zákona a půjčce a pronájmu dodána do Británie a další byla nasazena u sborů americké námořní pěchoty v Pacifiku.

V květnu 1940 měla francouzská armáda více než 800 vozidel tohoto typu a většinu z nich získal Wehrmacht po obsazení Francie. Používal je jako doplnění ke své standardní výzbroji.

Nejvíce vyráběný předválečný tank Rudé armády v předválečném období. Celkem bylo během let 1931 až 1941 vyrobeno 11 218 vozidel čtyř hlavních modifikací.